【金融街卓越大厦】人民币贬值是央行在下一盘大棋


发布时间:2020-08-04 04:27:39 阅读量:549 作者:一鸣

当前我国正处于经济新常态,如果短期均衡利率水平较高,资本将会保持净流入,短期均衡汇率就会提升金融街卓越大厦。这就意味着目前的利率水平不可避免地引来国际热钱的涌入,特别是人民币盯住美元的隐性汇率机制,为国际热钱套利提供了更大便利。

■ 观察家

只要人民币汇率真正意义上与美元脱钩,盯住一揽子货币,就有可能减少国际热钱套利机会。此时对于我国的央行来说,才可能真正实现货币政策的独立性。

自8月11日以来,人民币多天连续贬值,在市场上一波引起千层浪。随后央行及时出面,行长助理张晓慧表示:“中间价基础报价机制完善后经过两天调整,人民币汇率逐渐向市场化水平回归”。这才为市场吃了颗定心丸。

总体而言,此次汇率调整不仅仅是汇率改革的简单举措,更是央行在通过汇率调整下一盘金融改革的大棋:对于汇率、利率、资本项目开放三者改革齐头并进的一次调整,是央行成功化解“不可能三角形”悖论的重要一步。

上个世纪60年代,以弗里德曼为代表的经济学家提出浮动汇率制有利于吸收外部冲击,而蒙代尔等人则认为固定汇率制度可以促进各国形成稳定的经济体系。从这个意义出发,蒙代尔提出了著名的“不可能三角形”理论,即资本自由流动、汇率稳定和货币政策独立性三者不能同时满足。

利率、汇率、资本流动、货币政策独立性都是相互联系的:利率上升,资本流入增加,外汇市场上外汇供给增加,本币升值,净出口减少。长期以来,“不可能三角”在国际上一直被认为是经典的汇率制度选择依据。

虽然自2005年以来,中国人民银行宣布实行以市场化供求为基础、参考一揽子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度,人民币定价机制相比从前更富弹性。但实际操作中,人民币并没有完全与美元脱钩,而只是不断放宽人民币兑美元浮动区间。本次人民币以创历史新纪录的浮动范围变化,恰恰是因为央行放宽了人民币兑美元浮动区间所致。

只要人民币汇率真正意义上与美元脱钩,盯住一揽子货币,就有可能减少国际热钱套利机会。此时对于我国的央行来说,才可能真正实现货币政策的独立性,而不是屡屡受外部影响干预。

资本项目开放是中国实施全球化战略、全面融入世界经济的必然选择,但同时市场也有一些警惕性的声音传出:认为汇率弹性增大和资本项目开放同时进行会带来流动资本的剧烈波动,并导致金融危机出现。

虽然在1997年和2008年两次金融危机中,资本管制在帮助我国屏蔽和减缓外界危机冲击方面起到了十分积极的作用。特别是2008年美国次贷危机,我国实行资本管制限制了大多数国内银行和海外银行之间的大规模拆借,无形中为我国金融机构搭起了防火墙。但是,不能因为上述事实就对汇率放开和资本项目开放进行全盘否定,正如央行副行长易纲所说:一个僵化的、固定汇率不适合中国国情,也是不可持续的,相反,一个有弹性的汇率形成机制则对经济的长期发展更有利。

人民币中间价需要与市场汇率相符,一再盯住美元的隐性汇率机制已经成为汇率市场化的一大阻碍,此次汇率贬值正是对人民币兑美元报价机制的调整,央行的目的是市场决定汇率。只有汇率灵活了,包括利率在内的其他变量才能自由灵活。

就目前来看,其实并不存在人民币持续大幅贬值基础,汇率是有经常项目平衡决定的,接下来随着经济结构调整和经常项目顺差,人民币汇率将会进入升值通道。

□张玮(中国社会科学院金融研究所金融实验研究室)

中国人民银行行长周小川8日赴人民银行嘉兴市中心支行调研时指出,正确理解和执行货币政策,处理好保持物价基本稳定和促进经济发展、扩大就业之间的关系;更好地适应群众和企业关于融资的需求,大力发展金融市场,拓宽多元化融资渠道;始终保持金融稳定,牢牢守住不发生系统性区域性金融风险的底线。

记者从建行深圳分行了解到,“0”付的终极目标,就是要让人们放弃一切工具和负累,用自己的生物特征,取代手机、密码、银行卡;而据来自农行总行的通知,要求全国推广“刷脸”,将在全国10万台ATM机安装人脸识别系统;招商银行也属于较为激进的AI技术探险者金融街卓越大厦。2016年,招商银行在全国106个城市近千台ATM机上实现了“刷脸取款”的功能。

伦敦期铜周二从一周高位下滑,因中国经济增长存在不确定性,且担忧中国将公布的贸易数据可能疲弱。三个月期铜跌0.1%,收报6,671美元,稍早触及4月2日来最高的6,710美元,周一收涨0.9%上周中国公布了一系列促成长的举措,其中包括给小企业减税,加快铁路建设等,但中国未来是否将推出更多刺激计划尚不确定。期镍收升0.3%,报每吨16,455美元。期锡收低0.1%,报23,205美元。期铅收高0.4%,报2,073美元。期锌收涨1.2%,报2,026美元,稍早触及3月11日来最高的2,028美元。期铝收涨0.1%,报1,819美元。

欧洲央行认为,众多策略应当确保财政整固有利于经济增长金融街卓越大厦。成员国政府需推动生产和劳动力市场改革,以增强竞争力,并提高增长潜能。

他表示,关于目前利率的情况和货币供应的情况,人民银行相关负责人的介绍,6月末M2增长了9.4%,增速有点回落。从人民银行的介绍来看,主要还是受到金融系统降低内部杠杆的影响,特别是现在同业理财,包括表外活动在放缓,但是6月末人民币贷款余额依然增长了12.9%,这是一个适度增长。同时在整个经济发展过程当中,中央银行还通过多种货币政策供给工具,提供了不同期限的流动性,为市场维护了流动性的基本稳定,为实体经济提供了重要支持。金融体系改革力度也很大,将会不断地完善加强货币政策的传导机制建设,使市场利率稳定下来,保持经济平稳健康发展。

万玉华称,自霸王国际上市程序开始,自己一直担当霸王国际决策人角色,直至于2015年辞任霸王国际首席执行官兼执行董事一职,但仍保留控股公司董事一职,理应拥有控股公司的决策权。但2016年9月22日有人伪造一份万玉华的董事辞职信,以及一份控股公司的董事会同意决议通过接纳该辞职信,把万玉华排除于控股公司管理阶层外,及后于2017年1月24日,在其不知情的情况下,控股公司增发19657股新股予Heroic Hour Limited,令万玉华在控股公司的股权被稀释至24.71%。万玉华认为,此举严重影响其于控股公司的决策权及应占公司的收益,产生极为不公平的损害。

从今日起,支付宝将关闭信用卡向支付宝充值的通道,这一支付方式的失效将直接对网上大额支付产生影响。

人民币 汇率 市场

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网友评论:

来自庄河的网友说:评论时间:2020-08-04

如果生活捉弄了你,只要你坚定信念,生命的长河中一定会激起绚丽多彩的浪花;如果生活捉弄了你,那么人生的航程一定要拒绝让步;如果生活捉弄了你,一定要高扬起生活的风帆勇往直前,风雨过后一定有彩虹。回复


来自兴城的网友说:评论时间:2020-08-04

爱是一场催眠,醒来之后你被谁吸了灵。这就是为什么爱过之后,总觉得不仅失去他,也失去了一部分自己。被爱的人总是掌灵者,去爱的人反而失魂。在每段真心付出的感情中,总有一个人献祭了灵魂,收获了残忍。回复


来自余姚的网友说:评论时间:2020-08-04

无须匆忙,该来的总会来,在对的时间,和对的人,因为对的理由。回复


来自敦煌的网友说:评论时间:2020-08-04

不要太把一个人放在心上,因为在那个人的心里你或许什么都不是。回复


来自尚志的网友说:评论时间:2020-08-04

很多人一直以为自己与他人拼得是吃苦,是天赋,什么刻苦奋斗,什么拼命学霸,其实拼的只是一点点认真,一点点细节,一点点本分,连勤奋都谈不上。在你的周围,懒汉实在太多,你只要做到基本的勤劳,你也就可以致富了。回复


来自格尔木的网友说:评论时间:2020-08-03

幸福不一定是我们笑得很灿烂,悲伤不一定是嚎啕大哭。其实在这旅途上,总有感动和收获,所以我很快乐。回复


来自枣庄的网友说:评论时间:2020-08-03

纵使喝醉酒满嘴胡话,也有一句好想你发自肺腑。回复


来自侯马的网友说:评论时间:2020-08-03

这是深藏于心底无法示人的温暖,而我,喜欢着这份疼痛的温柔,因为,有着幸福和快乐,真真切切,下了眉头,却上心头……回复


来自滁州的网友说:评论时间:2020-08-02

月光你能否将我的梦魂带去,放在离她三五尺的玉兰花枝上。回复


来自集安的网友说:评论时间:2020-08-02

择其所爱,爱其所择,前四个字是前半生,后四个字,便是余下的岁月了。回复


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