【交行金融服务中心职位】美豆价格坚挺 豆粕尚未到顶


发布时间:2020-09-19 21:14:10 阅读量:341 作者:乔豪

豆粕尚未到顶交行金融服务中心职位

虽然短期身陷调整,但在美豆减产忧虑挥之不去、库存面临枯竭的背景下,国内豆类仍存在上涨的动能。

美豆价格坚挺交行金融服务中心职位

如果说去年底至今年4月初,CBOT豆类市场飙涨与2011/12年度南美洲大豆减产有关,那么6月份以来的拉涨行情便与2012/13年度美豆减产直接挂钩。天气、单产、总产、库存等成为市场炒作的支点,虽然都是老生常谈,但归根结底都在改变新季美豆的供需结构,正是因为库存急剧紧张,令“高价抑制消费”的言论不断失效。

目前,市场对美豆炒作风格已完全颠覆了传统,即当美豆生长优良率下滑,期价便出现调整,而优良率的回升却令期价上涨。8月26日当周,美豆生长优良率由前一周的31%下滑至30%,CBOT大豆11月合约却在27日创出历史新高后出现回落,最终收跌0.5%。笔者认为,随着期价跨越一个个高地,交易商已失去了价格参考,更多的是在依据短期利空买入、短多出现而获利了结,操作节奏变得不太合乎逻辑,市场进入无序状态。

不过,由于8月降雨难以改善美豆单产,作物长势已基本定型,美国农业部在8月份供需报告中对美豆库存紧俏命题进行了确认,对于接下来的9月份报告只需关注平衡表调整是否太过“难看”。但如果在9、10月份收割期间突现早霜、病虫害等问题,这将给予盘面较强支撑。

尽管蛋白豆粕下游——生猪养殖景气度持续低迷,令价格正向传导极不畅通,但猪肉价格低位徘徊,令反向抑制作用同样未得体现。目前,政府又开始启动新一轮猪肉收储工作,可能会拖住猪价底部,在市场各方良好预期下,生猪养殖刚性需求依然强劲,生猪存栏量维持偏高水平,对于豆粕消费端口将起到相应保障。

虽然近期“油弱粕强”的结构面临反复,但这包含了油脂行情强势启动的市场预期,令油脂补涨逐步兑现。不过,由于在豆粕现货进入“卖方市场”的当下,油厂挺粕意愿尚未改变,而随着后期大豆进口减少,9、10月份油厂开工率可能偏低,豆粕供应会更加紧张。据了解,当前饲料企业豆粕库存大都维持在较低水平,且只要豆粕价格稍有调整,终端成交量便迅速放大,说明在高价面前补库需求仍在主导市场。另外,传言某油厂对饲料企业的远期豆粕销售合同指导价定在5000元/吨左右,这将对豆粕期价形成向上的牵引力。

油脂接棒还需等待

上周,油脂市场强势补涨,以棕榈油为龙头,原因在于马来西亚出口需求的改善。船运调查机构ITS和SGS的数据显示,8月1-25日,马来西亚棕榈油出口较上月同期增长了5.7%-6.6%,出口复苏有助于期价上行。在油脂盘面大动干戈之后,市场预计未来油脂将有望接替豆粕大旗,引领整个板块进一步攀升。但是,目前这种补涨的兑现仅是技术上的修正,虽然随着双节临近,国内餐饮用油需求增加,油脂消费旺季即将来临,真要接棒却还需等待时机,估计要到9、10月份,且以豆油和棕榈油轮动接替的形式演绎。

一方面,现阶段国内豆油商业库存高企,政府手中筹码充足,有助于油企价格汇报制度的开展,价格的限制性放开估计要等到消费旺季之后一段时间,届时可能出现国储“越抛越涨”的局面,从而确立豆油的领涨地位。

另一方面,鉴于国际豆油和棕油价差已升至250美元/吨之上,远高于历史均值的80-100美元/吨,如果后期大豆和豆油可供出口萎缩,终端买家需求有望向棕榈油市场转移,从而修复两者价差,并使得棕榈油与豆油争宠且交替领头交行金融服务中心职位。

宝城期货 沈国成

今年5月份,银监会副主席周慕冰在国新办政策吹风会上表示,研究推动商业银行投贷联动机制。6月份,国务院常务会议提出鼓励创新投贷联动等融资方式支持创新企业。10月底,《进一步推进中国(上海)自由贸易试验区金融开放创新试点加快上海国际金融中心建设方案》正式印发,该方案也提出要支持科技金融发展,探索投贷联动试点,促进创业创新。

其中,创办于2002年的浙江立马云山纺织股份有限公司(以下简称立马纺织)可谓是这场装备升级战的先行者。

那位交易员比较相信小道消息的传闻,认为这家公司的业绩将非常糟糕,因此他准备买入看跌期权。他最初的想法是买进4月到期的股票期权,执行价格为40美元或45美元。然而,该只股票期权的看涨和看跌期权都非常的昂贵,对比该只股票45美元的价格,4月份到期,执行价为40美元的该只股票期权报价高达2.5美元。由于离到期时间只有1个月,因此这只股票看跌期权确实过于昂贵。于是,他改变了策略,他以4.5美元买入了4月份到期、执行价格为45美元的看跌期权,同时卖出相对应数量的虚值看跌期权,以便对冲买入看跌期权的成本。当时卖出的该只股票虚值期权执行价为35美元,卖出获得权利金为3.5美元,这样一个组合意味着他实际上花了1美元的成本。

美豆 库存 价格

上一篇: 携手央视 优酷称用户可免费看64场世界杯比赛直播

下一篇: 巴西央行将基准利率提高0.5个百分点至8%

网友评论:

来自丰城的网友说:评论时间:2020-09-19

记住一句话:不要跟眼界不一样的人争辩。回复


来自泰安的网友说:评论时间:2020-09-19

我的胸膛并不大,决计装不下整个或是部分的宇宙;我的心河也不够深,常常有露底的忧愁。回复


来自太仓的网友说:评论时间:2020-09-19

生活从来都是波澜起伏的,命运从来都是峰回路转的,因为有了曲折和故事,我们的生命才会精彩。回复


来自浏阳的网友说:评论时间:2020-09-19

人生任何美好的享受都有赖于一颗澄明的心,当一颗心在低劣的热闹中变得浑浊之后,它就既没有能力享受安静,也没有能力享受真正的狂欢了。回复


来自丽江的网友说:评论时间:2020-09-19

人一定要旅行,尤其是女孩子。一个女孩子见识很重要,你见的多了,自然就会心胸豁达,视野宽广,会影响到你对很多事情的看法。旅行让人见多识广,对女孩子来说更是如此,它会让自己更有信心,不会在物质世界里迷失方向。回复


来自高雄的网友说:评论时间:2020-09-18

有的人,该忘就忘了吧,人家不在乎你,又何必自作多情。回复


来自铁力的网友说:评论时间:2020-09-18

生活就是这样,脚长在自己身上,往前走就对了,直到向往的风景,变成走过的地方。人生本来就是一场即兴演出,踩着别人的脚印,开辟出自己的领土。回复


来自白城的网友说:评论时间:2020-09-18

我独自的,独自的沈思这世界古怪:是谁吹弄著那不调谐的人道的音籁?回复


来自都江堰的网友说:评论时间:2020-09-17

哪有什么坚持到底,不过是半途中想后悔却发现已经来不及了。回复


来自吴江的网友说:评论时间:2020-09-17

人生遇到的每个人,出场顺序真的很重要,很多人如果换一个时间认识,就会有不同的结局。有些爱,只能止于唇齿,掩于岁月。回复


热门专题