【国际金融法中的抵销理论与实践】“融十条”指明降低融资成本方向 将惠及小微企业


发布时间:2020-10-27 19:38:38 阅读量:3714 作者:雄杰

“对于缓解企业融资成本高的问题,‘融十条’已经指明了方向,同时包括央行、银监会、证监会在内的多部门都有自己的分工,但是同样需要将分工有机地组合起来国际金融法中的抵销理论与实践。”中国人民大学金融与证券研究所副所长赵锡军在接受《证券日报》记者采访时表示。

■本报记者 丁 鑫

近日,国务院办公厅发布的《关于多措并举着力缓解企业融资成本高问题的指导意见》(以下简称“融十条”)将各项任务分解落实到一行三会等多部门。

“融十条”提出,要发挥直接融资对于缓解融资难、融资贵的重要作用,要求逐步扩大各类长期资金投资资本市场的范围和规模,按照国家税收法律及有关规定,对各类长期投资资金予以税收优惠。降低商业银行发行小微企业金融债和“三农”金融债的门槛,简化审批流程,扩大发行规模。

相关专家在接受《证券日报》记者采访时表示,“融十条”把缓解企业融资成本高的问题落实到具体部门,可以在一定程度上提高办事效率,但是还应有一个系统性、结构性的具有引导作用的长效机制。而在保持目前的货币政策情况下,加强资本市场股权融资和债券融资的份额,减少对银行信贷的单方面依赖,将成为未来解决企业融资成本高的趋势和方向。

“在国际金融危机之后,我国通过银行的信贷政策来引导,向小微企业融资倾斜,但是这种方式方法并没有产生很好的效果,而此次‘融十条’则是对这个方式方法的修正。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在接受《证券日报》记者采访时表示。

董登新表示,在目前我国保持稳健的货币政策的情况下,需要严控银行贷款过快增长,这就为扩大直接融资比重留下空间。未来,小微企业融资的主战场将会是多层次资本市场,这包括场内市场和场外市场。

董登新还表示,未来在直接融资领域将会出现比较大的变化,比如提高直接融资效率、大力发展多层次资本市场等具体政策措施,此外,如中小企业私募债等将会降低发行的门槛。这些都将会降低对银行信贷的依赖程度。

赵锡军称,怎样形成一个系统的长效机制很重要,接下来,一方面是要建立成本分担机制。从资金供应者到融资需求者的过程,需要缩短路径、减少环节、提高效率,形成合理的成本分担制度;另一方面是建立风险分担机制。由于中小微企业的经营风险要比大企业略高,要充分考虑风险如何分担这一问题。这两方面工作的推动将促使形成化解融资成本高的问题的长效机制,也会更加好地发挥结构引导的作用。

对比往年旺季,2015年9~11月的广东零售市场,黄金消费整体不算非常红火,与“熊市”延续的关系较大。部分市民2013~2014年抄底了太多的黄金首饰,目前购买欲望不强烈;而部分市民担心“熊市”金价继续下跌,不断降低购买的预期点位,至今不敢出手。

再次,国内油脂库存压力仍很大国际金融法中的抵销理论与实践。我国油脂依然处于消化库存阶段。截至8月初,我国豆油商业库存上升到120万吨水平,棕榈油港口库存维持在120多万吨水平,国内豆油国储储备估计有200万吨,菜油国储储备达到500万吨,市场预计菜油商业库存也有200万吨。本年度菜油继续收储,菜油的储备将继续扩大,整体油脂的涨库供应压力巨大。我国棕榈油进口一直处于倒挂状态,棕榈油的进口量近几月略微下滑,棕榈油的库存压力有望缓解。

给房产投入“平安家庭财产保险”家庭财产险,缴费年数1年,每年续缴,两套房产,合计每年保费240元国际金融法中的抵销理论与实践。

购物中心一层有一家股份银行的支行,离老人们的活动场地也就二十米的距离。团员郑先生告诉北青报记者,这家银行有一个客户经理专门与艺术团联系,热情地推荐了一些收益不错又适合老年人的理财产品。“我们很多人现在都是他们的金卡客户。”后来他们达成协议,银行为他们提供两个扬声器和口琴等一些乐器,艺术团则每天活动时打出与银行有关的横幅,宣传银行。

国家外汇管理局4日发布通知称,外汇局决定在部分地区开展外商投资企业资本金结汇管理方式改革试点,以进一步深化外汇管理体制改革,更好地满足和便利外商投资企业经营与资金运作需要。

目前货币投放量远超经济总量,市场上流动性可谓充裕,然而对很多中小企业来说,分享这些资金仍是既难且贵。据中国中小商业企业协会的调查数据显示,小微企业从银行贷款感到困难的占41.8%,比较难的占31.03%,非常困难的占27.79%。

这几天,融友财富(北京)投资有限公司总裁温哲屹心中颇不宁静。虽然他所在的P2P行业近期增长率超过100%,新贵们以各类方式“跑马圈地”更是好不热闹,但他愈发担忧,整个行业因为平台自身的过分膨胀、更为严格的市场监管而覆没。刚刚发布的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》第三节第六条“构建发展新体制”中,互联网金融首次被纳入国家五年规划建议,具体表述为:规范发展互联网金融。短短九个字,正是道出互联网金融近期发展的瓶颈和关键。相比众筹、比特币等金融产品,P2P平台因为规模之大、波及范围之广尤其受到各界关注。据网贷之家10月监测数据显示,截至2015年10月底,全国P2P平台累计成交量达到10983.49亿元,首次突破万亿元大关,超此前预期。P2P正在成为主流的理财方式之一,但行业仍处于发展初期,仍面临风控、征信、发展不平衡等挑战。随着P2P监管思路的出台,行业“野蛮生长”的时代行将结束,但如何真正有序发展,仍是未知数。“目前央行普惠金融部仍在观望,暂未采取行动。但我特别担心现在有一些平台,交易规模超过了他们的风控能力,一旦出事,恐怕还会让我们整个行业都受到影响。”温哲屹说。城墙失火,殃及池鱼。温哲屹的担心不无道理,如何在他律“强制执行”之前率先实现行业自律、规范经营,或成为P2P行业一道生死坎。“当前中国对金融创新的容忍度不高,近几年随着中小板、区域股权交易中心的设立以及银行放款意向一定程度的上升,情况有所改善,但企业融资难、融资贵、融资慢,投资者渠道少、收益低的结构性问题,依旧没有得到改变——P2P正是在这一环境下应运而生。但由于行业持续火热,近年来也混进了一些经验不足、资质不够的平台甚至虚假交易的问题平台。”温哲屹分析说。在温哲屹看来,P2P平台本质还是做服务,一般不提供担保和赔付,如果真出了大问题,平台也赔付不起。“我们目前虽然建立了风险保证金制度,但也是部分代偿,更多地还是依靠对借款人抵押物、个人信息、人际关系等情况的认定。”温哲屹表示:“所以投资者选择平台前一定要确定这个平台有没有借款客户、有多少,要多次查看原始合同、借款对象情况,防止平台做托,此外也要对超过12%的利息提高警惕——时间更短、利息更高的背后,只会是高危的借款客户。”就如何平台的风控能力,温哲屹提出三大判别标准:一是看核心团队的从业时间、执业能力和平台存活的时间;二是看平台的风控规模,如果只有大量理财人员却没有足够的风控人员,就无法深入了解借款人的工作、家庭、人际关系;三是看平台成本消耗情况,如果广告投入过大或雇佣人员过多,仅仅靠“跑马圈地”而不踏踏实实做风控,这类模式也难以持续。当前,经济面临的不确定性因素颇多,信用体系又尚且不健全,各类金融机构都要面对一系列严峻考验:一些不可避免的坏账,更为繁琐的风险控制,越来越低的利差以及普惠金融群体的广泛性与复杂。在这一背景下,温哲屹相信,基于线下足够风控网点的O2O模式,一定能在未来更规范的市场中,赢得客户的全心托付、企业的平稳发展。“最开始我们做纯线上,根本无法审核借款人资质,然后开始做大线下,直接雇佣人员铺市场,结果行业行情一好,业务人员跳槽、违规的成本太低,难以控制。”温哲屹回忆说:“而现在,我们在全国考察,与有实力的公司合作建立风控网点,让他们自己租赁场地、招募员工,并交纳保证金,用于借款人失信时的代偿,总部也派驻风控人员,最终形成网点与总部互相监督的机制。”“我们现在的交易额虽然不是特别大,但风控绝对是第一位的,盲目扩大交易额并不安全,有多少‘出口’就相应的有多少‘入口’。”温哲屹说:“如果行业没有触礁,未来两到三年,我们希望成为一家纳斯达克上市公司,开放更多数据,更为透明、规范,与国际资本有效对接,证明P2P风控背后的巨大潜力。”

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网友评论:

来自大石桥的网友说:评论时间:2020-10-27

尘世间,多少繁华落尽,多少悲喜不明,生命在短暂的燃烧中,显得那么苍白无力,也许,当一切都看透,一切都淡若后,才能真正领悟生活的真谛,这一生不为名利,不求奢侈,只要红尘有你,便已足矣!回复


来自开原的网友说:评论时间:2020-10-27

所谓缘分,就是遇见了该遇见的人;所谓福分,就是能和有缘人共享人生的悲欢。缘分浅的人,有幸相识却又擦肩而过;缘分深的人,相见恨晚从此不离不弃。有的缘分是可遇而不可求的,属上等缘;有的缘分是可遇亦可求的,属中等缘;有的缘分是可遇而无需求的,属下等缘。无论何等缘分,都离不开珍惜二字。回复


来自三明的网友说:评论时间:2020-10-27

很多人一直以为自己与他人拼得是吃苦,是天赋,什么刻苦奋斗,什么拼命学霸,其实拼的只是一点点认真,一点点细节,一点点本分,连勤奋都谈不上。在你的周围,懒汉实在太多,你只要做到基本的勤劳,你也就可以致富了。回复


来自海林的网友说:评论时间:2020-10-27

每到一个陌生的城市,我的习惯是随便走走,好奇心驱使我去探寻这里的热闹的街巷和冷僻的角落。在这途中,难免暂时地迷路,但心中一定要有把握,自信能记起回住处的路线,否则便会感觉不踏实。我想,人生也是如此。回复


来自永城的网友说:评论时间:2020-10-27

三十年的变迁,三十年的哀怨,如今所有的记忆都在白色床单上缠绵。三十年的风雨三十年的心碎,所有残划过的思念苍老了这张发黄的脸。回复


来自五常的网友说:评论时间:2020-10-26

我把我的一颗心放在你的胸膛里,从此由你来决定它是快乐的还是悲伤!我把我的一世情放在你的血液里,由此来让你明白我是真心的爱恋着你!我把我的一双眼放在你的眼眶里,从此由你来决定它是黑暗的还是光明!回复


来自东营的网友说:评论时间:2020-10-26

黑暗里想念焰彩,迷雾里思忖晴霞。回复


来自潍坊的网友说:评论时间:2020-10-26

己选择的路就要坚持走下去,路上的艰辛,无需抱怨。回复


来自恩施的网友说:评论时间:2020-10-25

带着曾经的梦中幻想,告别昨日的紧张彷徨,新的一天要大踏步迈向前方。回复


来自奉化的网友说:评论时间:2020-10-25

幸福不一定是我们笑得很灿烂,悲伤不一定是嚎啕大哭。其实在这旅途上,总有感动和收获,所以我很快乐。回复


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