【金融双学位 就业】任性停牌“钉子户”玩不转了


发布时间:2020-10-25 09:37:07 阅读量:754 作者:涛宇

周 琳金融双学位 就业

证监会发布停复牌新规——任性停牌“钉子户”玩不转了 经济日报·中国经济网记者 周 琳

停复牌新规对上市公司停复牌申请、停牌期限、信息披露、配套机制等均作出了详细规范。这意味着,未来A股那些随意、长期任性停牌的“钉子户”公司将成为历史。那些试图通过停牌应对股权质押风险、负面信息甚至监管的“躲猫猫”行为将玩不转了

11月5日,停牌16个月之久的万达电影复牌,随后3天连续跌停,其投资者除了经历长时间无交易的煎熬之外,还需要承受股价大跌带来的损失。

Wind资讯统计,截至11月6日,两市共有66家上市公司处于停牌状态。其中,停牌交易天数超过100天的有20家,更有4家公司已连续停牌超过一年之久,*ST新亿停牌超过3年,沙钢股份、深深房A停牌超过2年。随意和长期停复牌,已成为危害投资者交易的顽疾之一。

11月6日,中国证监会发布《关于完善上市公司股票停复牌制度的指导意见》(以下简称《指导意见》),明确了上市公司股票停复牌的基本原则,对停复牌申请、停牌期限、信息披露、配套机制等均作出了详细规范。这意味着,未来A股那些随意、长期任性停牌的“钉子户”公司将成为历史。

不停牌为原则停牌为例外金融双学位 就业

新停复牌制度共有4方面主要内容:一是确立上市公司股票停复牌的基本原则,最大限度保障交易机会。明确以不停牌为原则、停牌为例外,短期停牌为原则、长期停牌为例外,间断性停牌为原则、连续性停牌为例外。上市公司发生重大事项,应当按照及时披露的原则,分阶段披露有关事项的具体情况,不得以相关事项不确定为由随意申请股票停牌,不得以申请股票停牌代替相关各方的保密义务。二是压缩股票停牌期限,增强市场流动性。进一步缩短重大资产重组最长停牌期限;明确上市公司破产重整期间其股票原则不停牌;并购重组委审核期间,上市公司股票在并购重组委工作会议召开当天应当停牌。上市公司股票超过规定期限仍不复牌的,证券交易所应当强制复牌。三是强化股票停复牌信息披露要求,明确市场预期。提高初始停牌时的信息披露标准,对停牌期间重点阶段的信息披露事项提出明确要求,并严格落实强制停复牌情形下上市公司的信息披露义务。四是加强制度建设,明确相应配套工作安排。

同时,证券交易所应当建立股票停牌时间与成份股指数剔除挂钩机制和停牌信息公示制度,并定期向市场公告上市公司停牌频次、时长排序情况,督促上市公司采取措施减少停牌。

在落实新停复牌制度时,《指导意见》还明确停复牌的基本原则、信息披露要求以及配套规则。例如,停牌的信息披露有3方面要求,一是提高初始停牌时的信息披露标准,提出股票停牌申请的公司,应当根据证券交易所的规定,披露重大事项类型、交易标的名称、交易对手方、中介机构情况、停牌期限、预计复牌时间等信息。二是严格履行强制停复牌的信息披露义务。三是强化上市公司股票停牌期间的分阶段披露要求。

此外,新规还要求证券交易所等一线监管部门做好停复牌制度配套工作。

有望带给市场诸多利好

近年来,随着市场波动增加,大面积、无理由、长时间股票停牌已严重损害整体市场的流动性,给机构投资者的投资组合稳定以及基金会计结算带来了巨大风险,对于A股被海外主要指数基金扩容形成了阻碍。

交银施罗德基金首席策略分析师马韬认为,目前国内市场纯粹以稳定股价为目的、无真实重大事项且持续时间过长的停牌,是国内外机构投资者诟病较多的现象。

马韬认为,新停复牌制度出台和实施参考了国际惯例,要求建立股票停牌时间与成份股指数剔除挂钩机制,对市场流动性构成潜在威胁的停牌行为予以不纳入指数的惩戒,督促上市公司采取措施减少股票停牌,有望将A股的停牌比例和时长压降至国际可比水平。

北京格雷资产总经理兼投资总监张可兴认为,新停复牌制度有几方面好处。一是有望增加股票市场的流动性。例如,在2015年A股大幅回调期间,停牌股票数量一度超过1000家,严重影响市场流动性,加上部分投资者卖掉很多质量不错的股票,造成错杀,给市场正常交易带来了很大影响。二是有利于维护投资者利益。原有的停复牌比较简单,部分上市公司股票停牌时间过长。在此情况下,很多中小投资者不了解情况,上市公司也没有及时披露信息。一旦复牌,有可能出现股价暴跌,给投资者带来损失。若信息披露及时,停牌期间有阶段性停复牌制度约束,给予投资者更多知情权,就能避免巨幅亏损。三是新规有利于规范上市公司对停牌的操作。从美股和港股的经验看,真正长期停牌的股票比较少,即使一家上市公司出现重大资产变更或者并购重组事件,也会大部分时间都处在交易中。在此过程中,对上市公司加强监管,加强对停牌制度的规范,对投资者是交易利好。

相关配套规则有待完善

虽然新的停复牌制度已经发布实施,但目前相关配套规则仍有待完善。例如,应继续完善有关上市公司股票停复牌的自律规则,对停牌原则、类型、期限、程序、信息披露等作出具体规定,等等。

中国银河证券首席经济学家刘锋认为,除了停复牌制度之外,后续还应促进上市公司治理水平提升、市场运行透明度升级、完善交易制度。

一方面,应重点关注市场交易连续性和流动性保障,在完善微观交易机制的基础上,可以考虑进一步放宽甚至分阶段取消涨跌停板限制,采取T+0交易制度等创新方式,汲取发达市场的有益经验,不断优化市场的持续交易与价格发现功能金融双学位 就业。另一方面,应建立合理的风险对冲和套利交易机制,促进期货市场不断成熟完善,保障投资者合理的风险分散与对冲需求。对做空机制、杠杆交易(融资融券)、高频交易、投机套利等市场中性交易手段要规范而不是限制,为市场注入流动性并提升价格发现的速度,从而提高市场效率。

“在保护正常停复牌需求的前提下,对于那些利用停复牌制度违法违规炒作、任性停牌、信息披露不充分等扰乱市场的行为,还应加大查处力度,从行政和法治上堵住胡乱停复牌漏洞,进一步为投资者营造更加公开透明的交易市场环境。”私募排排网研究员刘有华说。

信用卡积分含金量往往极低。据钱江晚报报道,网民“秋风起”12000信用卡积分仅换到价值10元钱的4个小夹子,堪称史上最“不值钱”积分。

对此,有理财专家提醒,“由于银行理财管理计划主要投向收益较高的理财直接融资工具,因此实际收益率可能比1个月期的普通产品要高,但是风险级别比普通非保本型产品高。另外,这些产品多为不保本、浮动收益型,投资对象包括理财直接融资工具等标准化债权投资工具,投资者要有较强的风险承受力,盲目入场不可取。”

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网友评论:

来自九台的网友说:评论时间:2020-10-25

明言着轻蔑什么人,并不是十足的轻蔑。惟沉默是最高的轻蔑,最高的轻蔑是无言,而且连眼珠也不转过去。回复


来自讷河的网友说:评论时间:2020-10-25

你对自己的方式,就是别人看待你的方式。对自己好一点,别给自己设置太多假想敌。回复


来自白城的网友说:评论时间:2020-10-25

聪明人嘲笑幸福是一个梦,傻瓜到梦中去找幸福,两者都不承认现实中有幸福。看来,一个人要获得实在的幸福,就必须既不太聪明,也不太傻。人们把这种介于聪明和傻之间的状态叫作生活的智慧。回复


来自张家港的网友说:评论时间:2020-10-25

大多数人的努力程度之低,根本轮不到去拼天赋。说是有一个调查实验,问:如果数学不好,能不能学好计算机程序处理等东西。结果百分之七十多的人选了不能。然后一个教授就总结了这一句话。回复


来自河源的网友说:评论时间:2020-10-25

每个人都会感到孤独,寂寞的时候你会发现你的心很空。回复


来自邵武的网友说:评论时间:2020-10-24

生活中,总是有人要误解你,误解你的话、你的所做行为。很多事我们确实无法改变、不能左右,所以,那就,好好做自己吧。回复


来自公主岭的网友说:评论时间:2020-10-24

给不了她未来,就别坏了她的清白。 做不了良人也别做贱人。回复


来自永安的网友说:评论时间:2020-10-24

每天给自己一个希望,试着不为明天而烦恼,不为昨天而叹息,只为今天更美好!回复


来自公主岭的网友说:评论时间:2020-10-23

世界上最幸福的事,就是能找到个喜欢你真实面目的人。不管你是坏脾气,好脾气,丑的,美的,帅的,或者其他什么怪样子,他都会觉得你哪怕放个p都是香的。回复


来自新乐的网友说:评论时间:2020-10-23

只愿天空不生云,我望得见天,天上那颗不变的大星,那是你。但愿,你为我多放光明,隔着夜,隔着天,通着恋爱的灵犀一点。回复


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