【2014金融街购物中心圣诞派对】高企的郑棉9月合约还能走多远?


发布时间:2021-01-20 06:08:28 阅读量:791 作者:嘉洋

日前,相关管理部门召集部分大型纺企代表座谈近期国内棉花供求形势,与会代表多呼吁国储棉推出尽快落实2014金融街购物中心圣诞派对。据相关人士透露,国储棉竞拍有可能在本月底公告细节,8月份正式推出。抛售数量前期就已经确定,与市场传言数量相符。

郑棉近月1009合约便延续强势行情,连续8个交易日收阳线,价格亦不断创下历史新高,截至7月26日,1009合约最高上摸到18920元。在同期主力合约处于区间震荡时,9月合约走出一波独立上涨行情,涨幅逾5%,价格高企的9月合约还能走多远?

现货支撑出现松动迹象

现货价格一直就是期货价格的本源与支撑,因此尤其在分析近月合约的价格位时,往往从现货价格入手。如此,我们可以看到目前棉花的现货价格依然高企,但是自7月12日以来,现货价格开始小幅下调,这主要源于:1、目前是纺织企业的传统用棉淡季,现货购销清淡,有部分纺企看货但成交较少;2、纺企库存较高,大约能维持2-3个月的使用;3、部分纺企在等待接国储棉。

鉴于以上原因,目前纺织企业观望情绪浓厚,使得现货高企的棉价出现松动的迹象。如此,对期货价格的支撑力度相应有所减弱。

同时,根据郑棉近月合约与现货价格的联动性,即现货价格+仓储费≈近月合约价格,按照这个公式来计算的话,目前7月现货价格约18300元/吨,再加上1个半月的仓储成本费约是300元/吨,这样近月9月合约的价格在18600元/吨附近波动较为合理。因此单从棉花现货价格的角度来看,目前9月合约高企的价位较难维持很久。

国储棉抛售打压预期

因此,若国储棉真的抛售,目前市场供应紧张的情形势必有所缓和。虽然60万吨的量不多,也难以弥补国内那么大的供需缺口,但是对近月9月合约来讲,有一定的影响力度。

保证金上调或加速多头出场

本周五交易结束后,郑棉9月合约便进入交割月的前一个月,根据规定,本月交易保证金将在上、中、下旬分别上调保证金至8%、15%、25%。而保证金的上调,或加速多头出场的速度。

1、多头盈利出局概率增大。虽然目前棉花行情多空博弈,互不相让,但是在目前价位,多头的盈利已经达到一定程度。随着交易保证金的提高,多头需动用更多的资金来才能赚取与前期一样的利润,计算下来较不合算。尤其在十几万的多头持仓中绝大多数是投机者,而对投机者而言,冒大风险来赚取小利润,这样的情况极不多见。因此综合以上的分析来看,随着交割月的临近,多头获利出局的概率会明显增加。

2、历史数据佐证,临近交割月持仓明显下降2014金融街购物中心圣诞派对。从图2往年9合约上的持仓量来看,基本上每年7月左右持仓量都处于高位,但临近交割月时,持仓量便会有明显的下降趋势。虽然历史不会简单重复,但往往惊人相似。不管如何,从历史的数据看,还是与上面的分析符合。

综上所述,近月9月合约在现货支撑力度显弱的前提下,随着交割月临近、保证金的提高,多头会加速出局态势,如此强劲的上涨行情也会明显减弱。同时值得注意的是,虽然是棉花供不应求的格局导致棉价居高,但目前高企的棉价对下游纺织企业来说已经达到一定的承受限度,这亦对后期棉价的运行空间存在着一定的“天花板”限制。(金石期货 于丽娟)

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合约 价格 现货

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网友评论:

来自临安的网友说:评论时间:2021-01-20

你说还是活着等,等那一天!有那么一天吗?——你在就是我的信心回复


来自格尔木的网友说:评论时间:2021-01-20

曾经以为自己没心没肺,即使受过伤害,也会很快忘记做回快乐的自己,其实不是,到处都是他留下的记忆,越想忘记,反而会记得越深,每一次想起都会让自己很痛很痛……回复


来自景德镇的网友说:评论时间:2021-01-20

请不要假装对我好,我很傻,会当真的。回复


来自张家港的网友说:评论时间:2021-01-20

我身上必定有两个自我。一个好动,什么都要尝试,什么都想经历。另一个喜静,对一切加以审视消化。回复


来自阜新的网友说:评论时间:2021-01-20

三十年的变迁,三十年的哀怨,如今所有的记忆都在白色床单上缠绵。三十年的风雨三十年的心碎,所有残划过的思念苍老了这张发黄的脸。回复


来自遵化的网友说:评论时间:2021-01-19

生不要因为害怕被人误解,而把自己过得很卑微。回复


来自郑州的网友说:评论时间:2021-01-19

请珍惜你身边默默爱你的人。或许,有一天当他真的离开了。你会发现,离不开彼此的,是你,不是他。回复


来自阳泉的网友说:评论时间:2021-01-19

每一个人降生到这个世界上来,一定有一个对于他最适宜的位置,只等他有一天来认领。一个位置对于他是否最适宜,应该去问自己的生命和灵魂,看它们是否感到快乐。回复


来自鹤岗的网友说:评论时间:2021-01-18

无须匆忙,该来的总会来,在对的时间,和对的人,因为对的理由。回复


来自富锦的网友说:评论时间:2021-01-18

有些人,在不经意间,就忘了;有些人,你想方设法,都忘不了。回复


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