【金融工程的应用】未来五年黄金将轻松跑赢股指和房地产


发布时间:2021-01-25 08:02:58 阅读量:1836 作者:贻烁

十年来,全球黄金产量均保持在2500吨左右徘徊,以美元计价的黄金价格上涨了六倍多,在这期间,很多产金企业试图增加产量,赚取更多利润,但并未如他们所愿金融工程的应用。黄金从勘探至开采,不但要耗费大量的资金,而且周期之长数以十年计。

相对于股票和房地产市场,黄金市场更为小众一些,但这并不能说明增大黄金供给就会比增大股票和房子供给更容易。历史已经证明,增大黄金的供应量是人类生产活动当中,为数不多的、最难的工作之一。

黄金不像股票和房地产,其需求量虽然很小,但需求支撑错综复杂。比如股票,其价格下跌的时候,散户在抛售,机构也会抛售,政府不太可能持续接盘。房地产市场也一样,如果民众开始卖房,政府不太可能买入一堆房地产来增大储备。

而黄金不是,价格下跌的时候散户和机构可能抛售,但作为战略储备,国家和政府开始接盘,增大储备;当国家开始抛售以平衡汇率的时候,机构和散户会迅速买入,以寻求更具利益空间的机会。

2000年至2008年,欧美主要央行都是黄金市场主要的抛售者,但金价并未出现下跌,因为发展中国家央行以及机构投资者不但消化了这部分需求,还增大了其民间的消费。现阶段更是,因供给受到限制,再生金的抛售往往被新增的其他需求所快速消化,很难形成市场的一致性。这个跟股票及房地产市场有很大区别。

近日,中国工信部发布文件指出,2015年中国黄金产量将达450吨,比2011年提高25%,但2015年我国黄金消费量将突破1000吨,供应缺口将进一步扩大。中国在黄金市场是一朵奇葩,其产量的增加速度较快是因为之前是一个空白的市场,而非中国开采黄金容易。

要知道,40年前,南非年产黄金达到过1000吨,而现在的年产量还不足300吨,其成本增幅十年来已增长了十多倍。此时,南非矿工还在因不满工资等待遇而采取罢工等措施。

由于通胀等成本因素,以及矿产资源开采和勘探难度的增加,个人预计中国黄金产量将在2015年之后达到峰值。因南非等主要黄金生产国产量的萎缩,就算中国按照每年五百吨的峰值生产下去,中国的黄金产量很难改变全球黄金的供给总量。

黄金被高估的说法自本轮牛市以来一直都存在。对此,我表示质疑,如何算出黄金被高估?黄金不是股权,其价值并不取决于公司潜力和成就;黄金无市盈率概念,近十年来年平均回报率超过15%,如果能算市盈率,我想它不亚于任何一支潜力股。除了美元计价的黄金涨幅,在一些不起眼的货币市场,黄金一直在创其历史新高。如果用相关商品来计算,黄金跟白银的比价从一百年前的1:15涨到了现在的1:50,难道黄金被高估了上百年?

在历史上,铂金价格低于黄金价格只有在1991年的时候出现过一次,时间也不是很长。但目前来看,自2008年12月开始黄金逐步超越铂金价格以来,至今仍运行在铂金价格的上方,这不是简单的黄金被高估或铂金被低估的问题。在商品市场,包括铂金、原油、白银在内,都很难持续平衡地反应其计价货币的贬值情况。由于黄金金融货币属性的回归,只有黄金能持续平稳地反映当前市场的纸币流通水平,黄金没有被高估,是计价黄金的纸币被高估了。

在全球资产占比当中,1980年黄金占全球资产的14%(全球资产包括股票、股权、债券、房地产、避险基金等),但自1980年黄金步入熊途之后,这一比例越来越低,直到2000年下降至不到1%金融工程的应用。自2001年黄金市场新的牛市启程,这一比例也开始缓慢攀升,目前黄金占全球可分配资产的比例已上升至3%。个人预计随着其他资产风险的加剧,这一比例将回归至5%以上。

2001年至2011年间,全球矿产金总量接近26000吨。除了全球官方增加的1500吨,以及2000吨左右的工业需求之外,其余两万多吨新增的矿产金都变成了民间黄金储备。中国人民银行相关人员表示,中国民间黄金储备已超过3000吨。这其实是自1985首饰金开卖以来,接近三十年的民间消费量。但相比印度两万多吨的民间黄金储备,中国市场的3000吨还不值一提。

未来五年,全球要面对美国高达17万亿的国债以及因削减赤字而带来的债务、通胀风险。欧元区则依然深陷债务泥潭,主权债务削减缓慢,随时都有可能出现债务问题。更多的主权基金、对冲基金、保险基金、共同基金以及财富增速较快的发展中国家消费市场,将或多或少的增加对黄金资产的配置。

未来五年,与股票、债券等的不确定性和供给量随时都有可能无限增大等风险相比,黄金的供给“优势”依然明显;与房产、其他矿产资源等抛售形成的单一市场相比,黄金的需求面更广,超越国家、地域、民族,且不统一,很难形成一致性的抛售预期,需求基础也强于其他市场。基于以上分析,未来五年间金价将轻松跑赢股指和房地产市场。

对香港特区政府提出的在广东省对香港保险公司适当降低准入门槛的建议,考虑到金融服务的整体性,金融监管部门将结合香港保险业的具体情况和特点,共同积极研究解决具体的试点推进问题金融工程的应用。我们支持广东及珠江三角洲地区的保险业发展,鼓励粤港保险业进一步加强合作,积极研究推进两地在新型险种开发、客户服务、专业技术和运作管理等方面的交流合作,服务两地经济的发展,为促进香港经济稳定发展做出努力。(完)

据银行理财专家分析,这种现象背后的原因当然是多方面的。首先,今年6月底银行年中考核过后,各大商业银行揽储压力消失,立即削减高收益理财产品。此外,作为收获的吉祥季节,通常银行开发新产品、更新系统等大变动都将延至秋天。

23.35万辆,增产2万辆——成都经开区发服局运行处宁群在统计表上标注一季度整车产量数据。据龙泉驿区经济运行监测中心的分析,全区整车产量年内破百万指日可待。汽车产业发展只是成都一季度产业发展的一个缩影。除了培育更多更强的产业集群,成都提出将沿着“产业链全景图”补链强链,推动龙头企业和配套企业协调发展,进一步做强已有千亿产业集群,努力打造一批具有国际竞争力、全国辐射力、西部带动力的产业“航母编队”。

黄金 股票 产量

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网友评论:

来自陇南的网友说:评论时间:2021-01-25

一句对不起,让我们的爱败给了时间,败给了距离。或许时间和距离都是借口吧,不爱了才是真正的理由。可是你为什么不和我说实话,为什么还要给我那么多好听的理由?其实,只要你一句不爱了,我就会放手,我会给你自由,让你去追你的幸福。只是,不要骗我,我要的不是你假装还爱我。回复


来自霍州的网友说:评论时间:2021-01-25

泪水和汗水的化学成分相似,但前者只能为你换来同情,后则却可以为你赢得成功。回复


来自绍兴的网友说:评论时间:2021-01-25

真心等你的人,他总会真心等下去,不愿意等你的人,总是一转身就牵了别人的手。回复


来自靖江的网友说:评论时间:2021-01-25

我人生中最幸运的两件事情,一件是时间终于将我对你的爱消磨耗尽,另一件是很久很久以前遇见你。回复


来自个旧的网友说:评论时间:2021-01-25

越是兵荒马乱的年纪,越容易遇到让你落荒而逃的人。回复


来自中山的网友说:评论时间:2021-01-24

大多数人的努力程度之低,根本轮不到去拼天赋。说是有一个调查实验,问:如果数学不好,能不能学好计算机程序处理等东西。结果百分之七十多的人选了不能。然后一个教授就总结了这一句话。回复


来自台北的网友说:评论时间:2021-01-24

有些人,在不经意间,就忘了;有些人,你想方设法,都忘不了。回复


来自无锡的网友说:评论时间:2021-01-24

离开我就别安慰我,每一次缝补也会遭遇穿刺的痛。回复


来自南京的网友说:评论时间:2021-01-23

昨天已然过去,回首确是永恒。今天尚未完成,黄昏即是美好。人这一辈子真的不长,每个人都应该为自己而活。活的靓丽,活的潇洒。让脚步像风一样,让心灵像海一样,让头脑像光一样。回复


来自河津的网友说:评论时间:2021-01-23

明言着轻蔑什么人,并不是十足的轻蔑。惟沉默是最高的轻蔑,最高的轻蔑是无言,而且连眼珠也不转过去。回复


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