【立信会计师事务所 金融部】聚丙烯价格难言趋势反转


发布时间:2021-02-25 23:57:26 阅读量:37757 作者:志泽

从总体情况来看,目前聚丙烯处于去库存化的初期阶段,价格下跌是中期趋势立信会计师事务所 金融部。短期来看,石化双雄有挺价意愿,可能会导致市场价格有短期反弹,但无法改变中期趋势。

综合目前各方面的情况看,聚丙烯价格价虽然短期止跌,但聚丙烯行业去库存状态下,后市难言乐观。

国内聚丙烯价格近一年来经历了一个持续上涨的过程,并在2013年12月中旬达到顶峰,华东窄带类均聚聚丙烯中石化报价12250元/吨。此后由于需求放缓而库存不断积压,石化双雄不断下调挂牌价格,截至发稿时中石化华东报价10800元/吨。虽然近期传闻石化双雄再次祭出限产大旗,希望能扭转价格下跌趋势,但我们认为在市场整体去库存化的过程中,国内聚丙烯价格尚未见底,后市仍有下跌空间。

自2010年7月至2011年1月,市场经历了一次补库存阶段,历时7个月;2013年5月-2014年1月也是一个明显的补库周期,历时9个月。与补库阶段相对应的是价格逐步攀升,库存逐步抬高。而2011年1月-12月则是历时12个月的漫长去库存周期,市场表现低迷,价格持续下跌,2013年1月-5月经历了一次历时5个月的去库存周期,其价格表现、市场状况与2011年的去库存周期非常相似。

目前聚丙烯市场正处于去库存化的初期。根据万德数据显示,国内聚丙烯全社会库存自2013年5月来环比逐步攀升至2014年1月增速达到顶峰,进入2月中旬环比增速下滑至10立信会计师事务所 金融部.83%,但这种增速仍处于近5年来的高峰。我们对比历史数据,去库存化从未在库存环比为正的情况下结束。因此未来聚丙烯去库存化的阶段中,聚丙烯价格将逐步震荡下调。

从供给方面看,目前国内聚丙烯市场仍由中石油、中石化主导。2013年,中石化产能在640.5万吨,占全国总产能46%;中石油在395万吨,占全国总量的28%;正是由于石化双雄对市场的主导地位决定了从长期看国内聚丙烯价格以宽幅区间震荡为主,而去库存周期则非常漫长。其主要原因在于石化双雄作为国内主要的聚丙烯供给方,对价格控制力度较强,不愿意主动大幅降价,主动加速去库存。而是人为阻挡价格的下跌过程,导致下游对高价较为抵制,从而延缓了去库存化过程。

近期有市场传闻,中石油、中石化将再次限产,国内石化产品价格出现了反弹。此正为我们前述人为阻挡去库存化过程的情况。现阶段由于终端需求方库存较低,而春节过后社会开工增加,导致短期价格反弹或延续,但去库存化的趋势难以改变,因此价格的短期反弹难改聚丙烯中期下跌趋势。

从下游需求来看,以窄带类聚丙烯为原材料广泛用于粮食、化肥、水泥、糖、盐、工业用料和矿砂等的包装。因此聚丙烯下游需求与宏观经济走势息息相关。而很少有季节性需求周期。2014年2月汇丰PMI新增订单报48.1。这是2013年8月以来首次跌破50的荣枯分界线。聚丙烯产业链的下游加工厂对聚丙烯原料主要以按需采购为主,有新订单再采购原料,汇丰PMI新订单跌破50,意味着宏观上聚丙烯下游需求或将放缓。在缺乏下游需求支撑的情况下,市场价格难言向好。

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聚丙烯 价格 难言

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网友评论:

来自界首的网友说:评论时间:2021-02-25

在这世上,最容易变的是人心,但最天荒地老的也是人心。回复


来自庄河的网友说:评论时间:2021-02-25

想念一个人,需要冲动的感觉。思念一个人,需要深刻的烙印。接近一个人,需要满怀的诚意。爱上一个人,需要十足的勇气。放弃一个人,谈何容易。回复


来自兴义的网友说:评论时间:2021-02-25

我自以为的坚强,在重逢你的那一刻,如数瓦解。回复


来自界首的网友说:评论时间:2021-02-25

想你时月更圆了,念你时花更艳了,爱你时天更蓝了,恋你时地更宽了,每一刻都在想念你脸庞,每一天都在留恋你的容颜,对你的情一生不悔,对你的爱一世不变。爱你一生一世,直到海枯石烂!回复


来自恩施的网友说:评论时间:2021-02-25

所谓永远,所谓曾经,到不了的就是永远,忘不了的就是曾经。回复


来自卫辉的网友说:评论时间:2021-02-24

有得必有失:生就男儿身,便失去了女儿态;得到了成熟,就失去了天真;选择了某种职业的艰辛,却体会不到另一种职业的责任;拥有了喧嚣的城镇,就丧失了寂静的山村;有了安全的港湾,就没有求索的漂泊;想要小溪的清澈,就看不到大海的磅礴……回复


来自什邡的网友说:评论时间:2021-02-24

生命中最好的事情就是那些值得的等待,值得为之奋斗,也值得永不放弃。回复


来自长乐的网友说:评论时间:2021-02-24

若我会见到你,事隔经年。我如何和你招呼,以眼泪,以沉默。回复


来自九台的网友说:评论时间:2021-02-23

说什么已过往,骷髅的磷光。回复


来自富锦的网友说:评论时间:2021-02-23

找到对的人也许要花一生的时间,但爱上一个人却往往在一瞬间。回复


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