【不懂金融的人初学金融应该看什么书】周小明:担忧信托业系统性风险是杞人忧天


发布时间:2021-05-18 03:23:01 阅读量:5371 作者:嘉珂

二是业务模式的转型与创新不懂金融的人初学金融应该看什么书。实际上,近年来信托业已开始了从融资向投资转型,即从非标准化的固定收益产品向基金化的浮动收益产品过渡。

“关于信托业系统性风险的担忧是杞人忧天。”可能是觉得市场上对信托业的误解太深,中国人民大学信托与经济研究所所长、中国信托行业协会专家理事周小明反复强调他的观点。

在昨日上午的中国国际经济交流中心第59期“经济每月谈”上,周小明表示,中国的信托业目前正处于历史上最好的时期。

“担心信托业风险

是杞人忧天”

“关于信托业系统性风险的担忧是杞人忧天。”周小明说,刚性兑付对于信托行业是确确实实的伪命题。对于这一结论,他给出了两方面的原因。

首要原因在于,刚性兑付不是信托行业的制度约束,而是信托公司的自主策略选择。据他介绍,信托行业从2000年开始的制度重构时,就设计了三道防火墙来避免发生现代金融意义上的兑付风险。

第一道防火墙是信托公司的固有业务(自有业务)内部没有负债业务。“信托公司是没有负债业务的金融机构,只能靠自己的资本金发展固有业务,没有杠杆。从这个意义上讲,固有业务内部不存在所谓引发现代金融业的系统性的债务风险。”周小明说。

第二道防火墙是信托业务和固有业务之间的隔离。作为《信托法》的起草小组成员,周小明介绍说,根据法律规定,信托公司必须将其固有财产和信托财产分开管理,而且受托人管理信托财产对受益人仅以信托财产为限支付信托利益。

第三道防火墙是信托业务内部每一单信托产品的隔离。即A产品的风险不会传导至B产品——这也来自《信托法》的制度安排。

“就算整个行业都采取刚性兑付策略,从信托资产的实际风险状况来讲,也根本不足以产生外界所担心的所谓系统性风险。”周小明说。

信托行业协会发布的一季度数据显示,截至今年一季度末,全国68家信托公司管理的信托资产规模11.73万亿元,其中单一资金信托占比69.48%; 由信托公司主动管理的集合资金信托计划规模占比24.97%,约3万亿元。

“单一资金信托,基本上是金融机构交叉性业务下的通道业务,不存在刚性兑付,风险责任主体不在信托公司;在集合资金信托计划中,扣除30%不需进行刚性兑付的权益型浮动收益产品,所谓需要兑付的信托资产仅剩2万亿。”周小明说。

他进一步分析说,以2012年统计的信托违约案例总额200亿元为例,对比目前信托业2万亿元需要兑付的资产,不良率仅为1%,实际损失率则更低。目前信托行业净资产约2700亿元,平均每家公司净资产接近40亿元,如果套用银行的资本充足率指标,信托公司平均资本充足率也达到10%以上。

“99号文

是策略上破刚的信号”

“打破刚性兑付是迟早的事。”周小明认为,从经营策略上打破刚性兑付的角度来看,未来信托行业大致会有四方面举措:

一是提升净值管理能力。周小明表示,要打破刚性兑付,信托公司在净值管理上必须经受得住考验。

三是加强投资者教育。“对于非标准化的非标资管产品,非标准化的债权投资产品、固定收益产品,告诉投资者,从制度安排下是没有刚性兑付的,是要买者自负的。”他说。

四是监管者的引导。“其实这个行业要全面在策略上打破刚性兑付,监管者只要下一个决心就彻底破了。因为在制度安排上,对信托产品不仅不能刚性兑付,而且有一个很明确的禁止,即固有财产和信托财产之间不允许交易。”周小明说。

周小明还表示,大家对银监会发布的《关于99号文的执行细则》也有误解,这个文件其实是策略上打破刚性兑付的信号。

“文件规定,对有风险的信托项目要采取市场化的化解风险手段不懂金融的人初学金融应该看什么书。这意味着,要真正地处理项目风险,而不是拿自有资金垫付,这实际上是一个策略上破刚的方向。”他说。证券时报记者 陈中

不久前,人力资源和社会保障部副部长胡晓义也表示,无论是养老还是医疗,很多事业单位包括机关的社会保险制度改革正在稳步推进,其人员与企业职工一样逐步参加了各类社会保险不懂金融的人初学金融应该看什么书。随着社保标准的提高和改革的不断推进,“双轨制”终将合并统一。此前,上述专家在接受本报记者采访时曾抛出养老制度设计必须遵循“吃饭靠政府、改善靠个人”的原则。“我国需要推进多层次养老金体系建设”,上述资深专家强调。

然而,由于历史局限,当年的存贷比指标设置本身存在一定缺陷。一是不能全面反映商业银行流动性情况。存贷比低,银行流动性不一定充裕,反之亦然。二是不能有效管控信贷规模。信贷规模当前已与银行资本充足率等因素挂钩,更多属于货币政策范畴。三是不能有效支持实体经济发展。银行只有在存款增长的同时,贷款才能增长,信贷无法逆经济周期增长。四是不利于推进利率市场化。为了满足存贷比监管条件,几乎所有中小银行均将利率上浮到顶,不利于差异化定价。

由于市场波动给企业流动性带来压力,现阶段房企更加重视现金与杠杆的管理,并积极尝试多样化的融资手段,如设立房地产基金,创新信托产品。

国家开发银行1日招标增发行的四期中长期限固息金融债意外遇冷。其中,10年期品种认购倍数仅为1.01%,差点流标,且中标收益率远高于市场预期及二级市场利率,令市场哗然。

近几个月,多地出台稳增长措施。例如,黑龙江省在6月底公布65项促进稳增长的措施,计划投资超过3000亿元,涵盖深化资源配置市场化改革、确保农业稳定增长等8个方面。其中基础设施建设一项超过2300亿元。分析人士认为,财政收入增速和经济总量增速高度相关,地方政府加大支出将稳定经济,财政收入才能有保证。

上海中期分析师邓宁宁表示,菜粕期货昨日整体表现强势,后市易涨难跌。从盘面上看,虽然近月1309合约受现货支撑较强,但因国储收购在9月份临近尾声,且菜粕购销也逐步转向淡季,1309合约2600元附近接近托市价格,多头追多仍显谨慎。主力1401合约期价大幅增仓上行,表明多头看涨信心坚定。

如果这是事实,显然绿城新疆项目公司单方面决定支付3000万元融资服务费是未履行上述协议的。

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信托业 周小明 风险

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网友评论:

来自娄底的网友说:评论时间:2021-05-18

带着曾经的梦中幻想,告别昨日的紧张彷徨,新的一天要大踏步迈向前方。回复


来自凤城的网友说:评论时间:2021-05-18

记住太阳光是健康唯一的来源,比什么药都好。回复


来自常宁的网友说:评论时间:2021-05-18

知识给人重量,成就给人光彩,大多数人只是看到了光彩,而不去称量重量。回复


来自图们的网友说:评论时间:2021-05-18

过完这个夏天、我们就各奔东西。不论你爱或讨厌。我们都将可能再不相见。回复


来自宜兴的网友说:评论时间:2021-05-18

寂寞深处无人知,对酒沉诗人笑痴。刻意追求的东西或许终生得不到,而不曾期待的灿烂反而会在你的淡泊从容中不期而至,人生所有的过程和结果,都需要我们自己承担。回复


来自大安的网友说:评论时间:2021-05-17

流过泪的眼睛才会更明亮,滴过血的心灵才会更坚强。回复


来自漯河的网友说:评论时间:2021-05-17

离开我就别安慰我,每一次缝补也会遭遇穿刺的痛。回复


来自肇庆的网友说:评论时间:2021-05-17

在我们漫长的岁月里,总有那样一个男子,在回眸灿然一笑时听到春暖花开的声音。回复


来自梅州的网友说:评论时间:2021-05-16

富,不是你身上的钱财,而是你心里的满足;贵,不是你地位的显赫,而是你被人需要的程度。回复


来自古交的网友说:评论时间:2021-05-16

喜欢上你,并不是你长的好不好看的原因,而是你在特殊的时间里给了我别人给不了的感觉,我喜欢的样子你都有。回复


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