【开元金融轻易贷可靠吗】升值红利魅力渐失 “沪港通”助推人民币国际化


发布时间:2021-05-15 13:04:57 阅读量:55744 作者:善玮

随着“沪港通”额度上限的提高,其对境内汇市的影响将不局限于情绪传导开元金融轻易贷可靠吗。例如,境外投资人若短期内集中抛售A股,一旦诱发境内投资者的跟风,资金大规模撤出股市将直接影响银行间市场流动性情况,通过影响利率水平导致人民币汇率产生波动。

“沪港通”框架的提出,无疑是近期资本市场尽皆瞩目的大事开元金融轻易贷可靠吗。表面看,“沪港通”直接作用于股市,但其对人民币国际化进程的推进作用意义更为深远,人民币汇率市场也将因“沪港通”而发生深刻变革。

一定程度上,“升值红利”曾是人民币国际化的重要支撑力量。2005年“7.21”汇改以来,人民币长期保持升值趋势,虽然发生过阶段性小幅贬值,但市场对人民币长期升值的预期较为趋同,进而导致海外投资者持有人民币的热情较高。

但若单纯依靠升值红利,人民币国际化的推进必将因升值预期的波动而遭遇波折。举例而言,2012年,受欧债危机恶化和我国外贸数据不佳影响,国际市场人民币贬值预期一度浓郁,这直接导致海外人民币资金池扩容速度骤降,当年香港人民币存款净增145亿元,仅相当于2011年2736亿元增量的5.3%。这充分说明,升值红利不能成为长期推动人民币国际化的中坚力量。

随着人民币不断升值,与均衡汇率亦不断趋近,升值红利总有一天会彻底失去魅力。今年2月以来,人民币大幅贬值,年内累计对美元最大贬值幅度约2.9%,很大程度上扭转了人民币的单边升值预期。在人民币双边大幅波动将成为常态的背景下,为确保人民币国际化进程的不断推进,允许境外投资者分享我国经济发展的红利,使国际投资者将对人民币升值潜力的关注逐渐转向对我国长期经济增长潜力的投资,就成为迫在眉睫的事情。在此背景下,“沪港通”可谓应运而生。

需要指出的是,在推动人民币国际化的同时,“沪港通”也对境内机构人民币汇率风险管理提出了挑战,特别是未来随着“沪港通”额度上限的提高,境外投资者在股市上的操作可能对境内外汇市场产生溢出效应。例如,当我国经济形势不稳或遭遇较大的风险事件冲击时,境外投资者可能大规模抛售境内股票,这可能强化境内的风险情绪,进而对人民币汇率产生压力。

此外,由于香港市场对“沪港通”的参与者并无明确限制,世界上任何国家的投资者都可借助“沪港通”这一跳板直接投资境内股市,这将使境内股市的涨跌与全球经济更为紧密地联系在一起,外围经济体的宏观经济风险可以通过“沪港通”这一渠道对境内造成影响开元金融轻易贷可靠吗。

例如,2008年金融海啸席卷全球,美国资本大规模抛售海外资产,引发美元回流,美元随之暴涨,人民币也遭遇了一定的贬值压力。随着“沪港通”的推出以及未来额度的扩大,境内资本市场与全球经济的联动性必将进一步增强,风险情绪的波动可能逐步趋于一致,国际主要货币的波动对人民币汇率的影响也将随之增大。

总体来看,虽然沪港通下的所有货币兑换行为只涉及港币和人民币,且据目前媒体披露的信息,全部货币兑换行为可能都由登记结算公司在香港市场进行,似乎不会对境内人民币汇率产生直接影响,但实际上“沪港通”像一条锁链将境内外汇市连接在了一起。随着“沪港通”额度的扩大,这条锁链将越来越粗,其作用也将逐渐从情绪传导向资金面冲击过渡。

在人民币国际化进程中,资本项目可兑换进程必然不断推进,“沪港通”是顺应这一潮流的产物。境内外资本市场的逐步对接不可避免将导致资金频繁进出,而人民币汇率在跨境资金流向和市场情绪的变化中频繁波动,就成为境内企业、金融机构以及监管当局必须正视的问题。从这个意义上讲,2月以来的人民币贬值既是未来频繁双向波动的一次预演,也为长期习惯人民币单边升值的境内企业和金融机构敲响了警钟。□韩会师(作者单位:中国建设银行总行 本文仅代表作者个人观点)

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人民币 国际化 市场

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网友评论:

来自合作的网友说:评论时间:2021-05-15

遇到困难时不要害怕,一定要冷静分析你所遭受到的挫折和困难。有些东西,只要你把思路理清,都是云间雾开。记住,不要轻言放弃。回复


来自华阴的网友说:评论时间:2021-05-15

没有谁会对谁好一辈子,只有自己不会委屈自己。回复


来自安达的网友说:评论时间:2021-05-15

我觉得成熟的感情应该是,两个人懂得了为以后做计划,什么时候买房,什么时候结婚,如何赡养老人,如何规划职业,以什么样的方式生活,如何处理生活中的矛盾。懂得了宽容和理解,不会再拿那些鸡毛蒜皮的小事来彼此考验,所有的爱意和浪漫都根植于生活,平淡度日,全心相待。回复


来自岳阳的网友说:评论时间:2021-05-15

最早写诗的几年,那些未成熟半成熟的意念都在指缝散作缤纷的雨回复


来自永康的网友说:评论时间:2021-05-15

两个人过日子,怎样才能让对方开心。其实,浪漫和惊喜只是刚恋爱时有用,日子过的越来越久,刻意的安排已起不到任何作用。真正能让对方开心的,只不过是爱人间的态度而已。男人要懂得赞美女人,女人要懂得鼓励男人。美好生活其实很简单,学会倾听,学会包容,学会承担。回复


来自潮州的网友说:评论时间:2021-05-14

许多人所谓的成熟,不过是被习俗磨去了棱角,变得世故而实际了。那不是成熟,而是精神的早衰和个性的消亡。真正的成熟,应当是独特个性的形成,真实自我的发现,精神上的结果和丰收。回复


来自宣城的网友说:评论时间:2021-05-14

流过泪的眼睛才会更明亮,滴过血的心灵才会更坚强。回复


来自濮阳的网友说:评论时间:2021-05-14

有时候,哭泣,不是屈服;后退,不是认输;放手,不是放弃。摔倒了又怎样,至少我们还年轻!还会擦干眼泪继续前行!回复


来自钟祥的网友说:评论时间:2021-05-13

清醒一点吧,世上没有未完的事,只有未死的心。回复


来自龙岩的网友说:评论时间:2021-05-13

很多人一直以为自己与他人拼得是吃苦,是天赋,什么刻苦奋斗,什么拼命学霸,其实拼的只是一点点认真,一点点细节,一点点本分,连勤奋都谈不上。在你的周围,懒汉实在太多,你只要做到基本的勤劳,你也就可以致富了。回复


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